基本面(mian)(mian)上(shang)(shang)(shang)，現(xian)(xian)貨市場依舊疲(pi)軟，因(yin)(yin)工(gong)廠(chang)(chang)采購積極性有(you)(you)(you)(you)限，主要品種全乳、煙片出貨依舊困難(nan)，工(gong)廠(chang)(chang)實單價格偏低。天(tian)(tian)膠基本面(mian)(mian)有(you)(you)(you)(you)改善跡象，主產區停割(ge)及(ji)泰國(guo)(guo)收儲在(zai)(zai)供應(ying)(ying)(ying)端利好，導(dao)致國(guo)(guo)內期價上(shang)(shang)(shang)揚。但下游(you)(you)需求仍是(shi)市場最(zui)(zui)大(da)(da)利空(kong)，保稅區庫存有(you)(you)(you)(you)明顯(xian)累積，從下游(you)(you)工(gong)廠(chang)(chang)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)假(jia)期來看(kan)，集(ji)中在(zai)(zai)13-30天(tian)(tian)之間，節(jie)(jie)后(hou)下游(you)(you)需求難(nan)以(yi)快速(su)恢復，不(bu)(bu)過節(jie)(jie)前下游(you)(you)企(qi)業備貨不(bu)(bu)多(duo)，節(jie)(jie)后(hou)存有(you)(you)(you)(you)一定的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)補庫需求。節(jie)(jie)后(hou)國(guo)(guo)內天(tian)(tian)膠市場多(duo)空(kong)交織，暫(zan)以(yi)短線思(si)路對(dui)(dui)(dui)待，若下游(you)(you)啟動補庫，嘗試(shi)逢低少量試(shi)多(duo)。昨天(tian)(tian)滬膠的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)價格走(zou)勢對(dui)(dui)(dui)周(zhou)末(mo)降息(xi)(xi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)消(xiao)息(xi)(xi)沒有(you)(you)(you)(you)反(fan)(fan)映(ying)，反(fan)(fan)而(er)走(zou)弱，且(qie)是(shi)工(gong)業品中走(zou)勢最(zui)(zui)弱的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)。主要是(shi)上(shang)(shang)(shang)周(zhou)已經對(dui)(dui)(dui)宏觀的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)寬(kuan)松有(you)(you)(you)(you)了充分預(yu)(yu)期，消(xiao)息(xi)(xi)出來只是(shi)靴子落(luo)地，且(qie)這次的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)降息(xi)(xi)更多(duo)是(shi)對(dui)(dui)(dui)示弱的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)經濟的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)一種緩沖(chong)措施。當下制約(yue)天(tian)(tian)膠上(shang)(shang)(shang)漲的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)因(yin)(yin)素主要是(shi)期現(xian)(xian)價差的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)持續(xu)拉大(da)(da)，讓滬膠繼續(xu)上(shang)(shang)(shang)行承壓(ya)(ya)，且(qie)目前下游(you)(you)工(gong)廠(chang)(chang)還(huan)(huan)在(zai)(zai)放假(jia)中，輪(lun)胎廠(chang)(chang)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)開工(gong)率(lv)一時(shi)半會兒難(nan)上(shang)(shang)(shang)來，預(yu)(yu)計到元(yuan)宵節(jie)(jie)后(hou)才能(neng)看(kan)到現(xian)(xian)貨市場價格的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)反(fan)(fan)應(ying)(ying)(ying)。而(er)基于(yu)目前東南亞大(da)(da)部分國(guo)(guo)家(jia)處于(yu)停割(ge)期，國(guo)(guo)內開割(ge)要到4月(yue)(yue)份，三月(yue)(yue)全球的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)天(tian)(tian)膠供應(ying)(ying)(ying)量不(bu)(bu)會增加(jia)(jia)。季節(jie)(jie)性的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)因(yin)(yin)素外加(jia)(jia)上(shang)(shang)(shang)泰國(guo)(guo)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)收儲政策(ce)使(shi)得(de)三月(yue)(yue)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)供應(ying)(ying)(ying)偏緊(jin)，而(er)下游(you)(you)還(huan)(huan)需要觀察(cha)，看(kan)是(shi)否在(zai)(zai)元(yuan)宵節(jie)(jie)后(hou)，輪(lun)胎廠(chang)(chang)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)開工(gong)率(lv)真(zhen)正有(you)(you)(you)(you)所(suo)企(qi)穩回升，本周(zhou)建議觀望為主，坐等(deng)回調后(hou)或有(you)(you)(you)(you)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)買入機會。而(er)基于(yu)5月(yue)(yue)合約(yue)與(yu)(yu)9月(yue)(yue)合約(yue)分別對(dui)(dui)(dui)應(ying)(ying)(ying)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)是(shi)供應(ying)(ying)(ying)偏緊(jin)和供應(ying)(ying)(ying)寬(kuan)松的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)月(yue)(yue)份，外加(jia)(jia)上(shang)(shang)(shang)下游(you)(you)輪(lun)胎廠(chang)(chang)下半年在(zai)(zai)復合膠新標準(zhun)以(yi)及(ji)雙反(fan)(fan)最(zui)(zui)終(zhong)定裁的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)壓(ya)(ya)力(li)下需求會更弱勢，5月(yue)(yue)與(yu)(yu)9月(yue)(yue)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)價差還(huan)(huan)有(you)(you)(you)(you)望繼續(xu)拉大(da)(da)。

    橡膠走勢不佳，全天大部分時段以震蕩走低為主，且下跌力度較強，后半段雖止跌回穩，但并未出現較大幅反彈，空頭力量明顯占據優勢地位。從小時線來看，目前橡膠寶盈趨勢信號開始轉向綠色，但穩定性較差，寶盈信號整體不穩，近期信號更替頻繁，走勢更趨向于寬幅震蕩，操作難度大，建議觀望為宜。

資訊來源： 揚(yang)州晨化新材料股份有限公司