近期(qi)石化不再挺價，階段性備貨也進入(ru)尾(wei)聲，再加上外圍(wei)貨源(yuan)的(de)沖(chong)擊(ji)，PP期(qi)價將(jiang)重(zhong)新轉(zhuan)入(ru)弱勢。

供應增速持續提升

   PP供(gong)應增長(chang)的(de)主要動力來自前(qian)期產(chan)能的(de)釋放和后續新產(chan)能的(de)投產(chan)，如山東(dong)神達、寧(ning)(ning)(ning)夏寶豐、蒲城新能、河北(bei)海偉、魯深(shen)發、神華寧(ning)(ning)(ning)煤(mei)等，再(zai)加上2015年一(yi)季(ji)度(du)將有寧(ning)(ning)(ning)夏神華50萬(wan)噸(dun)(dun)、廣州(zhou)石化(hua)30萬(wan)噸(dun)(dun)、揚子江(jiang)石化(hua)40萬(wan)噸(dun)(dun)、浙江(jiang)興興能源40萬(wan)噸(dun)(dun)、長(chang)江(jiang)天(tian)然氣化(hua)工65萬(wan)噸(dun)(dun)PP裝置陸續投產(chan)，供(gong)應增長(chang)持續加速。

   1月檢修裝(zhuang)置再次增多，兩大石(shi)化庫存(cun)量(liang)已降至76萬噸，不過，這(zhe)已在此(ci)輪反彈中得到體現(xian)。荊門石(shi)化12萬噸、四川石(shi)化45萬噸PP裝(zhuang)置將陸(lu)續重啟(qi)，2015年集中檢修要到二季度，中期PP貨源仍充裕。

此外，受高(gao)利(li)潤驅使，11套煤化工(gong)裝(zhuang)置基本上維持高(gao)負(fu)荷(he)運行，僅大唐多倫檢修(xiu)、延長中煤雙線PP切換(huan)生產，整體煤化工(gong)供應也維持高(gao)水平。

   國外廉價產品(pin)沖擊國內(nei)市(shi)場(chang)

   近期(qi)外盤PP價格再次加速下(xia)跌，CFR遠東和FOB中(zhong)東價格分別跌至968美元(yuan)/噸(dun)和956美元(yuan)/噸(dun)，刺激國(guo)內進(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)(kou)利潤(run)大(da)幅回(hui)升(sheng)，目前基本接(jie)近去年12月(yue)的(de)高(gao)點。根(gen)據PP進(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)(kou)利潤(run)與進(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)(kou)量的(de)關(guan)系，可以(yi)認為，進(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)(kou)利潤(run)回(hui)升(sheng)會(hui)刺激1、2月(yue)進(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)(kou)放量，且隨(sui)著春節的(de)臨近，2月(yue)的(de)進(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)(kou)貨源提前入港的(de)可能性較大(da)。

進口持續(xu)虧損，導(dao)致2014年國(guo)內(nei)均聚PP對(dui)(dui)外依(yi)存度(du)下降(jiang)至25%，但隨著進口利潤的(de)回(hui)升，對(dui)(dui)外依(yi)存度(du)也(ye)將擴(kuo)大(da)，國(guo)外貨源對(dui)(dui)國(guo)內(nei)市場的(de)沖擊將增(zeng)強(qiang)。

   1501合約完成交割，部分貨(huo)源流入現貨(huo)市場(chang)

   1月21日(ri)，1501合約完成交(jiao)(jiao)割(ge)(ge)，交(jiao)(jiao)割(ge)(ge)量達到(dao)4753手，相當于現貨(huo)2.4萬噸(dun)，且主要(yao)集中(zhong)在江(jiang)浙一帶。1501合約的交(jiao)(jiao)割(ge)(ge)結算價為8552元/噸(dun)，升(sheng)水當日(ri)PP交(jiao)(jiao)割(ge)(ge)庫最低現貨(huo)價格(ge)96元/噸(dun)。交(jiao)(jiao)割(ge)(ge)完成后，交(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)倉單(dan)就注(zhu)銷掉了2197張(zhang)，這部分貨(huo)源已從交(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)倉庫流入到(dao)現貨(huo)市場中(zhong)，預(yu)計(ji)后市仍有倉單(dan)陸續注(zhu)銷。

丙烯單體漲勢趨緩

    近期丙烯供(gong)應偏緊，一方(fang)面丙烯煉(lian)廠(chang)庫存(cun)維(wei)持(chi)低(di)位(wei)，另一方(fang)面我國最大(da)的(de)(de)丙烯進口來源——韓(han)國的(de)(de)丙烯裝(zhuang)置(zhi)檢修(xiu)增多，導致進口量下(xia)降，如韓(han)國蔚山(shan)兩(liang)套PDH裝(zhuang)置(zhi)合計產(chan)能450萬(wan)噸(dun)1月開始檢修(xiu)一個月。不(bu)過，韓(han)國的(de)(de)這兩(liang)套裝(zhuang)置(zhi)將在2月重啟，且國內揚(yang)子江石(shi)化60萬(wan)噸(dun)、煙臺萬(wan)華75萬(wan)噸(dun)、福建(jian)美得石(shi)化66萬(wan)噸(dun)和江蘇(su)長(chang)江天(tian)然氣化工(gong)65萬(wan)噸(dun)PDH裝(zhuang)置(zhi)計劃在2015年(nian)一季度(du)陸續投產(chan)，屆時，丙烯供(gong)應將再次恢(hui)復。目前來看，丙烯單體(ti)的(de)(de)漲勢已經(jing)趨(qu)緩。

資訊來源：烷基糖苷供應商 揚州晨化