近期石化不再(zai)挺價，階段性備貨也進(jin)入尾聲(sheng)，再(zai)加上外圍貨源(yuan)的沖擊，PP期價將重新(xin)轉入弱勢。

供應增速持續提升

   PP供應增長(chang)的主要動力(li)來自前(qian)期產(chan)能的釋放和后續(xu)新(xin)產(chan)能的投(tou)產(chan)，如(ru)山東神(shen)達、寧夏(xia)寶豐、蒲城新(xin)能、河北海偉、魯深(shen)發、神(shen)華寧煤(mei)等，再加上(shang)2015年(nian)一季度將(jiang)有寧夏(xia)神(shen)華50萬(wan)噸(dun)、廣州石化30萬(wan)噸(dun)、揚(yang)子江石化40萬(wan)噸(dun)、浙江興興能源40萬(wan)噸(dun)、長(chang)江天(tian)然氣化工65萬(wan)噸(dun)PP裝(zhuang)置(zhi)陸續(xu)投(tou)產(chan)，供應增長(chang)持續(xu)加速。

   1月檢修(xiu)裝(zhuang)置再次增多(duo)，兩(liang)大(da)石化庫存(cun)量已降至76萬(wan)噸(dun)，不(bu)過，這已在此輪反彈中得(de)到體(ti)現。荊門石化12萬(wan)噸(dun)、四川石化45萬(wan)噸(dun)PP裝(zhuang)置將陸(lu)續重啟，2015年集中檢修(xiu)要(yao)到二(er)季度，中期PP貨(huo)源仍充裕(yu)。

此(ci)外，受(shou)高(gao)利潤驅使，11套煤化工(gong)裝置基本上維持高(gao)負(fu)荷運(yun)行，僅大(da)唐多(duo)倫檢修、延長(chang)中煤雙線PP切換生產，整體(ti)煤化工(gong)供應(ying)也(ye)維持高(gao)水平。

   國外(wai)廉價產品沖擊(ji)國內市場

   近(jin)期外盤PP價格再次(ci)加速下跌(die)，CFR遠東和FOB中東價格分別跌(die)至(zhi)968美元/噸和956美元/噸，刺(ci)激國(guo)內進(jin)口(kou)(kou)(kou)(kou)利潤(run)大幅回(hui)升(sheng)，目前基(ji)本接近(jin)去年12月(yue)的(de)高(gao)點。根據PP進(jin)口(kou)(kou)(kou)(kou)利潤(run)與進(jin)口(kou)(kou)(kou)(kou)量的(de)關系(xi)，可以認為，進(jin)口(kou)(kou)(kou)(kou)利潤(run)回(hui)升(sheng)會刺(ci)激1、2月(yue)進(jin)口(kou)(kou)(kou)(kou)放(fang)量，且隨著春(chun)節的(de)臨近(jin)，2月(yue)的(de)進(jin)口(kou)(kou)(kou)(kou)貨(huo)源提前入港的(de)可能(neng)性(xing)較(jiao)大。

進口(kou)持續虧損，導致2014年國(guo)內均聚PP對(dui)外依存度下降至25%，但(dan)隨著進口(kou)利潤的回升(sheng)，對(dui)外依存度也(ye)將擴大，國(guo)外貨源對(dui)國(guo)內市(shi)場的沖擊將增強。

   1501合約完成交割，部分貨源流入現(xian)貨市場(chang)

   1月(yue)21日，1501合(he)約完(wan)成交(jiao)(jiao)(jiao)割(ge)，交(jiao)(jiao)(jiao)割(ge)量達到4753手，相(xiang)當于(yu)現貨(huo)2.4萬(wan)噸，且主要(yao)集中(zhong)在江浙(zhe)一(yi)帶。1501合(he)約的(de)交(jiao)(jiao)(jiao)割(ge)結(jie)算價(jia)為8552元/噸，升水當日PP交(jiao)(jiao)(jiao)割(ge)庫最低現貨(huo)價(jia)格(ge)96元/噸。交(jiao)(jiao)(jiao)割(ge)完(wan)成后，交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)所倉單就注(zhu)銷掉了(le)2197張，這部分(fen)貨(huo)源(yuan)已從交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)所倉庫流(liu)入到現貨(huo)市(shi)場(chang)中(zhong)，預計后市(shi)仍(reng)有(you)倉單陸續注(zhu)銷。

丙烯單體漲勢趨緩

    近期丙(bing)(bing)烯(xi)(xi)(xi)供(gong)應(ying)(ying)偏緊，一(yi)(yi)方(fang)面丙(bing)(bing)烯(xi)(xi)(xi)煉廠庫存(cun)維(wei)持(chi)低位，另一(yi)(yi)方(fang)面我(wo)國(guo)(guo)最大的丙(bing)(bing)烯(xi)(xi)(xi)進(jin)口來源——韓(han)國(guo)(guo)的丙(bing)(bing)烯(xi)(xi)(xi)裝置(zhi)檢(jian)修(xiu)增多，導致進(jin)口量下降，如(ru)韓(han)國(guo)(guo)蔚山兩套PDH裝置(zhi)合計(ji)(ji)產(chan)能450萬(wan)(wan)噸(dun)1月(yue)開始檢(jian)修(xiu)一(yi)(yi)個月(yue)。不過，韓(han)國(guo)(guo)的這兩套裝置(zhi)將(jiang)在2月(yue)重(zhong)啟，且國(guo)(guo)內揚(yang)子(zi)江(jiang)石(shi)化(hua)(hua)60萬(wan)(wan)噸(dun)、煙臺萬(wan)(wan)華(hua)75萬(wan)(wan)噸(dun)、福建美得石(shi)化(hua)(hua)66萬(wan)(wan)噸(dun)和江(jiang)蘇長(chang)江(jiang)天然氣(qi)化(hua)(hua)工65萬(wan)(wan)噸(dun)PDH裝置(zhi)計(ji)(ji)劃在2015年一(yi)(yi)季度陸續投產(chan)，屆(jie)時，丙(bing)(bing)烯(xi)(xi)(xi)供(gong)應(ying)(ying)將(jiang)再次(ci)恢復(fu)。目前來看(kan)，丙(bing)(bing)烯(xi)(xi)(xi)單體的漲勢已經趨緩(huan)。

資訊來源：烷基糖苷供應商 揚州晨化