生意(yi)社3月15日訊(xun)　隨(sui)著經(jing)濟進一步(bu)復蘇,不(bu)少化工產品價格(ge)近期頻頻走高,有些甚(shen)至已逼近或超越歷(li)史水平,成為(wei)業(ye)績(ji)利好因(yin)素(su)。由于化工行(xing)(601398,股(gu)吧(ba))業(ye)的下游(you)遍布國民(min)經(jing)濟各個行(xing)業(ye),下游(you)需求回(hui)暖空間和行(xing)業(ye)競爭結構(gou)各異,不(bu)同子行(xing)業(ye)的盈利前(qian)景存在差別。 
　　分析(xi)人士一(yi)致(zhi)認為,未來一(yi)、兩年新增產能較多,對整個(ge)化(hua)工行業的(de)回(hui)暖仍(reng)然構成壓力。興業證券預(yu)測,2010年化(hua)工行業PE中(zhong)位數為23倍,高于(yu)(yu)滬(hu)深(shen)300相應的(de)21倍PE預(yu)測,化(hua)工重點(dian)公司的(de)PE也大多位于(yu)(yu)歷史中(zhong)間偏高水平。
　　想要在化(hua)工行業中找到具有增長潛力的(de)子行業與公司,投(tou)資者們須時刻把握各(ge)產(chan)品(pin)需求動(dong)態,細心研究(jiu)、準確(que)判(pan)斷(duan)。《每日經濟新聞》采(cai)集各(ge)家分(fen)析師觀(guan)點,精(jing)心梳理了幾(ji)類漲幅明顯、投(tou)資機會大的(de)產(chan)品(pin)以及(ji)相關個股,供投(tou)資者參考。
　　子行(xing)業(ye)1聚氨(an)酯產業(ye)鏈走旺
　　聚氨酯(zhi)是一種(zhong)廣(guang)泛應用于家電、紡織、箱包等產(chan)業的(de)高(gao)分(fen)子材料。近(jin)來下游(you)(you)需(xu)求較為(wei)旺盛,進而帶動上游(you)(you)聚氨酯(zhi)產(chan)品鏈全線走(zou)高(gao),其(qi)中MDI、乙二酸、氨綸(lun)等產(chan)品價差已經逼(bi)近(jin)前期高(gao)點。與此同時,海(hai)外上調報價也對(dui)國內價格(ge)提供了(le)支持,上游(you)(you)原料價格(ge)卻(que)沒有明顯(xian)變化(hua)(部分(fen)產(chan)品甚至下跌(die))。上下游(you)(you)價差進一步擴(kuo)大(da)之下,行業中供給相對(dui)有序的(de)產(chan)品被分(fen)析師們一致看好。
　　在上(shang)(shang)周,《每(mei)日(ri)經濟(ji)新聞》已(yi)系統性(xing)分析聚氨(an)酯(zhi)的(de)重要(yao)原料——乙二酸投資(zi)(zi)機會,重點關(guan)注天利高新。此外,神馬實(shi)業也有擴建(jian)計劃,值得關(guan)注。融陽投資(zi)(zi)3月(yue)11日(ri)數據顯示(shi),乙二酸報價(jia)21800元/噸(dun),較(jiao)上(shang)(shang)周下跌(die)5.22%,但兩個(ge)月(yue)以來升幅仍有24.6%。
　　MDI生(sheng)產商煙臺(tai)萬華被分(fen)析師一致看好。長城(cheng)證券分(fen)析師王(wang)剛對《每日經濟新聞》表示,MDI行(xing)業具有(you)一定壟(long)斷屬性,煙臺(tai)萬華在(zai)國內的(de)市場(chang)占(zhan)有(you)率達到30%以上,故向投資者推薦。
　　BDO在本周繼續上漲(zhang)8.7%,周四(si)報15000元(yuan)/噸,相關公司為山西三(san)維。
　　生產聚(ju)醚材(cai)料的紅寶麗也被(bei)券商推薦。
　　子行業2氨綸價格漲幅(fu)搶眼
　　氨綸是最近(jin)化(hua)工市場中最為搶眼的品種(zhong)。2009年11月以(yi)來,氨綸價(jia)(jia)格持續(xu)上(shang)漲,繼(ji)2009年11月底40D氨綸價(jia)(jia)格上(shang)漲1000元(yuan)(yuan)(yuan)至(zhi)48000元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)后,2010年春節后,氨綸企業報(bao)價(jia)(jia)普遍上(shang)調3000～5000元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)。截(jie)至(zhi)3月11日,各地氨綸報(bao)價(jia)(jia)經記者統計后得出均價(jia)(jia)為54300元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)。
　　太平洋證(zheng)券化工行業分析(xi)師姚鑫(xin)在(zai)接受《每日經濟新聞》記者(zhe)采訪(fang)時(shi)指出,由于最近氨(an)(an)綸出現(xian)了較大幅度(du)的上漲,而它的原料PTMEG無明顯上漲、MDI小幅上漲,因此利(li)潤空間大于其(qi)他紡織原料,潛在(zai)受益(yi)股(gu)有華峰氨(an)(an)綸、煙臺氨(an)(an)綸等。其(qi)中華峰氨(an)(an)綸擁有產能(neng)4.2萬噸(dun)/年,是國內產能(neng)最大的氨(an)(an)綸企業。
　　王剛(gang)表示,雖然市場最關注的是華峰氨綸(lun)(lun)(lun),但他更看好煙(yan)(yan)臺(tai)氨綸(lun)(lun)(lun),因(yin)為除(chu)了氨綸(lun)(lun)(lun)之外,煙(yan)(yan)臺(tai)氨綸(lun)(lun)(lun)生產的芳綸(lun)(lun)(lun)可作軍(jun)工之用。他認為,華峰氨綸(lun)(lun)(lun)與(yu)煙(yan)(yan)臺(tai)氨綸(lun)(lun)(lun)的估值已在(zai)30倍左(zuo)(zuo)右(you),為歷史平均水平,可適度(du)參與(yu);此(ci)外,同為氨綸(lun)(lun)(lun)廠商的友(you)利(li)控股相對動態估值偏低,在(zai)20倍左(zuo)(zuo)右(you)。
　　子行業3純堿行情“差(cha)無(wu)可差(cha)”
　　2009年對(dui)于(yu)純(chun)堿(jian)(jian)行(xing)(xing)業(ye)(ye)的(de)廠商來(lai)說絕對(dui)是“不堪回首(shou)”的(de)一年。受全(quan)球(qiu)金融危機(ji)影響,2009年輕質純(chun)堿(jian)(jian)1100元(yuan)/噸(dun)(dun)的(de)價格,處于(yu)過(guo)去5年多來(lai)最(zui)低(di)水平;全(quan)行(xing)(xing)業(ye)(ye)出現(xian)(xian)大(da)幅虧(kui)損,而這也是我(wo)國純(chun)堿(jian)(jian)行(xing)(xing)業(ye)(ye)首(shou)次(ci)出現(xian)(xian)全(quan)行(xing)(xing)業(ye)(ye)虧(kui)損。春節后受下游玻(bo)璃、紡織、化工洗滌行(xing)(xing)業(ye)(ye)開工備貨(huo)影響,純(chun)堿(jian)(jian)價格則(ze)有持續上漲的(de)空間。2010年2月,純(chun)堿(jian)(jian)平均價格達(da)1420元(yuan)/噸(dun)(dun)、燒堿(jian)(jian)2360元(yuan)/噸(dun)(dun),較(jiao)2009年下半年低(di)點分別(bie)回升26.8%、10.8%。
　　3月(yue)(yue)(yue)11日,輕質純堿報(bao)價1470元/噸(dun),兩(liang)個(ge)月(yue)(yue)(yue)來(lai)上漲23.22%,重質純堿報(bao)1625元/噸(dun),兩(liang)個(ge)月(yue)(yue)(yue)來(lai)上漲12.85%。相(xiang)對(dui)應的公司為山(shan)東海(hai)化、青島堿業、三友(you)化工(gong)。
　　王剛認(ren)為,純堿行業(ye)的行情幾乎“差無可差”,但價格波動仍在,短期投資收益不(bu)明顯。
　　姚(yao)鑫提(ti)到,因為行業(ye)產(chan)能過剩(sheng)不是(shi)很嚴重(zhong),加上建材(cai)下鄉(xiang)擴大玻璃消(xiao)費(fei),對純(chun)堿(jian)的需求(qiu)仍可(ke)能加強(qiang)。目前純(chun)堿(jian)企業(ye)開(kai)工率很好(hao),說明銷售情況也較令人滿(man)意。長期來看,純(chun)堿(jian)的產(chan)能可(ke)能會加速(su)投放(fang),加上房地產(chan)新(xin)開(kai)工面積存(cun)在(zai)不確定性,對它的價格存(cun)在(zai)壓制(zhi)作(zuo)用。
　　子行業4新(xin)材料概念受追捧
　　姚鑫(xin)還提到:“目前(qian),低(di)碳概念(nian)的股票(piao)受到了市場較多的追捧,比(bi)如三(san)愛富、巨化股份(fen)等,但是低(di)碳概念(nian)不一定存在完全的業(ye)(ye)績支撐。另外,化工新材料(liao)行業(ye)(ye)的市場前(qian)景也是值得投資(zi)者仔(zi)細研究。”
　　巨(ju)化股份是近(jin)期(qi)較受投資者(zhe)關注(zhu)的(de)公司。近(jin)來制冷(leng)劑價(jia)格大幅飆升,令該公司生產的(de)F22和F134a供不應(ying)求(qiu)。
　　中(zhong)投證(zheng)券(quan)在報告中(zhong)指出我(wo)國目前F22的產能(neng)約(yue)58萬噸左(zuo)右,其中(zhong)空(kong)調生(sheng)產需要約(yue)有12萬噸左(zuo)右,有三分之一的F22產品用于(yu)出口。我(wo)國基礎氟(fu)化工(gong)行業(ye),中(zhong)小(xiao)企業(ye)眾多(duo),中(zhong)小(xiao)企業(ye)的產能(neng)占(zhan)到(dao)總產能(neng)的40%左(zuo)右,因此這些產能(neng)在原料(liao)氯代烷烴供給緊張(zhang)的情況下,大部分成為無效產能(neng),開工(gong)率很(hen)難提高。尤其是氯堿(jian)嚴重失衡,燒堿(jian)庫存較多(duo),氯氣供不應(ying)求,因此導致氯代烷烴供給緊張(zhang),小(xiao)企業(ye)很(hen)難承(cheng)受高原料(liao)成本的壓力。
　　相(xiang)較于小企(qi)業(ye)難以承受原(yuan)料成本壓力,巨化股份(fen)產業(ye)鏈結構完整,氯化物原(yuan)料基(ji)本自給,業(ye)績彈性很大(da)。

資訊來源：烷基糖苷 供應商 揚州晨化